Главный вопрос, на который инвесторы хотят знать ответ, состоит в том, осталась ли «медвежья фаза» рынка позади. Зачем? Чтобы выкупить на минимумах.
По одной только этой причине я бы предположил, что времена оптимизма еще не настали. Ретроспектива медвежьих циклов (1932, 1974, 2002 и 2008 гг.) показывает, что на реальном дне мало кто готов рискнуть капиталом.
Учитывая, насколько большое количество людей в соцсетях заявляют о необходимости вернуться на рынки после ралли минувшей пятницы, это говорит о том, что «оптимизм» и «предвзятое отношение» все еще слишком сильны.
Легендарный инвестор Боб Фаррелл, известный своими десятью инвестиционными правилами, отмечает:
«У медвежьих рынков есть три этапа — резкий спад, спонтанный отскок и переход в затяжной нисходящий тренд под давлением фундаментальных факторов.» (правило №8).
Медвежий рынок всегда начинается с резкого падения.
Затем рынок отскакивает на фоне экстремальных уровней перепроданности.
После этого рынок переходит в фазу затяжного и более медленного падения, так как фундаментальная картина ухудшается.
Теория Доу также предполагает три этапа падения «медвежьих» рынков со спонтанными откатами между ними.
3 фазы медвежьего рынка