Аналитики банка JP Morgan считают, что фондовые рынки созрели для коррекции. Она может произойти в течение двух ближайших недель. По их мнению, рынкам не хватит психологической устойчивости, чтобы выстоять перед напором негативных сюрпризов с экономического фронта.
В середине июля я обращал ваше внимание на две ключевые переменные, которые характеризуют восстановление США после локдауна. Поводы для беспокойства появились уже тогда. С учетом смены позиции «тяжеловесов», имеет смысл вернуться и посмотреть, произошло ли какое-либо развитие негативных сигналов с экономического фронта.
Серьезная коррекция, по мнению аналитиков банка, исключена, учитывая, что Конгресс на пороге одобрения новых фискальных мер, облегчающих восстановление после локдауна. Кроме того, накопленный спрос, стимулированный предыдущими пакетами реформ, еще далек от истощения, что сохраняет некоторую позитивную инерцию.
Риск отката заключен в потенциале июльского отчета по безработице и розничным продажам заметно испортить новостной фон и породить сомнения в устойчивости восстановления. На слабые отчеты указывает ряд факторов, таких как ожидания и поведение потребителей перед тем, как правительство «порежет» пособия по безработице в августе, завершение моратория на требование арендной платы и продажу закладных (Cares Act), отрицательное влияние новой вспышки Covid-19 на создание рабочих мест и выручку из-за возвращения ограничительных мер.
Эти факторы обуславливают «уверенное плато» в потребительских расходах:
spending July