Покупки золота, начиная с середины июля, приобрели характер мании или спешной перекладки в защитный актив в ожидании катастрофы. Несмотря на ряд вполне объективных причин для роста, ощущался и спекулятивный порыв, хотя бы потому, что с 17 июля по 6 августа лишь одна дневная свечка была вниз, а прошлый хай от 2013 года (~$1920) был пройден подозрительно легко.
Преодоление двухтысячной отметки заставило говорить о целях в $2500, $3000 и даже $4000, поэтому контрендовые ставки тяжело давались психологически. По этой же причине было трудно прикинуть и уровень, с которого начнется откат. Сейчас же, когда откат состоялся, появляется возможность и необходимость обсудить, является ли это коррекцией или сигналом глобального разворота.
Среди потенциальных факторов 5% коррекции золота назывались всплеск доходности казначейских облигаций, повышение оптимизма, связанное с разработкой вакцины, экономические апдейты, новые подробности по фискальной сделке в США и т.д. Пройдемся по пунктам.
Доходность 10-летних облигаций уперлась в 0.5% 6 августа, с которых начала рост и достигла 0.67% в среду. Примерно с того же момента началось и снижение золота, что как бы говорит о том, что влияние отката на рынке трежерис на золото есть. Однако, как мы можем видеть из недавней истории, большие по амплитуде колебания в доходности трежерис вызывали меньшее снижение золота:
Gold Treasuries