Специально для Investing.com
Еще со времен мирового финансового кризиса 2008 года рынок ожидал всплеска инфляции. Тогда ФРС влила в экономику огромные деньги в попытках справиться с дефляционными факторами и укрепить доходность гособлигаций. Однако прошло более десяти лет, и мы можем с уверенностью сказать, что опасения оказались напрасными.
Текущая ситуация по сути не отличается от событий 2008 года. ФРС печатает деньги, а Конгресс берет в долг на реализацию государственных программ, что в теории должно разогнать инфляцию.
Многие участники рынка ссылаются на резкий рост цен на золото и пиломатериалы как на свидетельство того, как рынок ожидает всплеска инфляции.
Стоит помнить, что золото аналогичным образом взлетело в 2010 и 2011 годах, однако затем дела приняли скверный оборот. И вряд ли сейчас все будет иначе.
ФРС не боится инфляции
Более удивительно то, что ФРС больше не опасается инфляции. Сегодня центральный банк больше волнуют дефляционные силы, охватившие экономику.
Регулятор настолько обеспокоен подавленными ценами, что даже изменил подход к таргетированию: теперь ФРС готова допустить временное превышение целевого уровня в 2% для того, чтобы позволить среднему показателю достичь установленного таргета.
Даже скорость обращения ликвидности в экономике говорит о том, что нам не о чем беспокоиться. Для того, чтобы деньги обращались, необходим рост производства. Таким образом, чтобы разогнать инфляцию номинальный ВВП должен превышать денежную массу и расти более высокими темпами.
В настоящее время ликвидность превышает общий номинальный ВВП, в результате чего скорость обращения денег в экономике опустилась ниже 1 и минимумов середины 1960-х годов.
Velocity of MZM Money Stock