— Инвесторы поддерживали фондовый рынок, несмотря на опасения в отношении коронавируса.
— Гособлигации и золото остаются на слишком высоком уровне.
— Индекс доллара на октябрьских максимумах.
Даже несмотря на рост опасений, вызванных вспышкой коронавируса, рост числа погибших, превышающий 1600 человек, и регистрацию первого летального исхода за пределами Азии, индексы США завершили ростом вторую неделю подряд. И S&P 500, и NASDAQ Composite в пятницу обновили рекордные максимумы, завершив торговую неделю на оптимистичной ноте.
Тем не менее, гособлигации и золото также выросли, сигнализируя о том, что инвесторы продолжают проявлять осторожность.
Наблюдается ли склонность к риску?
Относительно возможного направления движения рынков наше мнение неоднозначно. С одной стороны, в последнее время мы проявляли «бычий» энтузиазм, потому что акции вырвались из «медвежьих» объятий, сохраняя восходящие тренды, несмотря на массу опасений в отношении фундаментальных факторов. Тем не менее, сейчас мы находимся на позднем этапе самого длинного «бычьего» рынка за всю историю, который подпитывался беспрецедентными стимулами и позволял инвесторам закрывать глаза на реальные риски, включая первый этап торгового соглашения между США и Китаем, который не обеспечивает реального решения проблемы и вызывает ряд других вопросов.
Таким образом, несмотря на рост оптимизма, мы также продолжаем искать признаки прохождения вершины. Однако из-за сохраняющихся опасений в отношении эпидемии, мы не думаем, что это произойдет прямо сейчас. Таким образом, даже несмотря на глобальную обеспокоенность в отношении вспышки Covid-19, мы по-прежнему, хотя и неохотно, остаемся на восходящей стороне рынка.
Например, фондовые рынки на прошлой неделе сохранили свою силу, обновляя рекорды даже после того, как всего неделю назад Генеральный директор Всемирной организации здравоохранения (ВОЗ) заявил, что известные на данный момент случаи могут быть лишь «вершиной айсберга». В данных обстоятельствах инвесторы должны решить, являются ли новые максимумы признаком силы рынка благодаря вере в экономический рост, или это всего лишь иррациональное поведение, которое стало пузырем (а это становится все труднее оценить). Однако одно можно сказать наверняка: мы ожидаем значительной волатильности, предоставляющей возможности и для краткосрочных, и для среднесрочных трейдеров.
S&P 500 вырос в пятницу (+0,18%) до нового исторического максимума, поддерживаемый сектором недвижимости (+1,16%). Однако сектор энергетики отставал от рынка (-0,53%).
S&P 500