Пара USD/JPY преодолела отметку в 112 иен за доллар в среду, впервые с конца апреля 2019 года. Опасения о рецессии в Японии, долгосрочном влиянии вспышки Covid-19 на региональные экономики, предвкушение оттока капитала из Японии перед концом финансового года, укрепление доллара как защитного актива внесли свой вклад в сильное ослабление иены. Тем не менее, в краткосрочной перспективе более вероятен откат USD/JPY, который предложит более привлекательные точки входа для покупок.
Как я писал ранее, японская экономика начала сильно сдавать позиции еще до вируса, когда власти пошли на очень непопулярные меры в октябре, повысив налог с продаж. При этом домохозяйства урезали расходы аж на 11% в четвертом квартале (по сравнению с 4 кварталом 2018 года), а ВВП в квартальном выражении упал на 6.3%. В феврале стало ясно, что китайский карантин сильно подкосит потребительский спрос, а значит и импорт (на Китае кстати висят еще и обязательства по торговой сделке), так что Китай сократит спрос и на японские товары. Стоит отметить, что доля экспорта Японии в Китай составляет 23.5%, а из-за того, что правительство рискнуло пожертвовать драйвером потребления (на некоторое время) ради упрочнения фискальной дисциплины, повысив налог с продаж, надежда была только на экспортеров. Но и они, в свою очередь, ненадолго «потеряли» своего основного покупателя.
Собственно, удар по двум основным болевым точкам в итоге имел такой негативный синергетический эффект, который теперь однозначно требует от Банка Японии ответа. Это формирует соответствующие «медвежьи» ожидания по иене.
С замедлением темпов роста клинически подтвержденных случаев и смертей внимание рынков переключилось на долгосрочные экономические эффекты, т. е. на последствия китайского карантина:
China virus conf cases