Глобальные площадки
Неделя на глобальных площадках стартовала с резкого падения основных финансовых активов в условиях распространения коронавируса за пределами Китая и обвала нефтяных котировок. Вчера индекс S&P500 снизился почти на 8%, полностью отыграв назад весь тот рост с октября прошлого года, который был вызван вливанием долларовой ликвидности в систему со стороны ФРС, а индекс волатильности VIX достиг максимальных отметок с 2008 года. И хотя в утренние часы на рынках наблюдается стабилизация настроений инвесторов (фьючерсы на американские индексы торгуются в плюсе на 3%, азиатские площадки прибавляют от 0.4% до 2%), высокие темпы распространения коронавируса за пределами КНР сохраняют риски дальнейших распродаж на финансовых рынках. Так, сегодня ночью стало известно, что экстренные меры по предотвращению распространения коронавируса в Италии теперь действуют на всей территории страны, а глава программы ВОЗ по чрезвычайным ситуациям в области здравоохранения отметил, что вспышка вируса очень близка к превращению в пандемию. На этом фоне доходности по 10-летним казначейским бумагам США продолжают обновлять исторические минимумы, а рынок уже закладывает снижение ставки ФРС сразу на 70 бп. по итогам заседания американского регулятора 18 марта. Пара EURUSD в моменте торгуется вблизи отметки 1.135. Поддержку европейской валюте оказывает резкое изменение дифференциала ставок в США и ЕС. Группа Нордеа пересмотрела прогноз по паре EURUSD и теперь ожидает сохранения тренда на укрепление европейской валюты в паре с долларом до отметок 1.17 к концу 2020 года.
Индекс волатильности VIX вырос до максимальных отметок с 2008 года
Российский валютный рынок
Рубль резко ослаб, отыгрывая самое существенное внутридневное падение нефти с 1991 года. В моменте российская валюта торгуется вблизи 72 в паре с долларом и 82 в паре с евро. На сегодняшних торгах рубль пытается умеренно восстановиться на фоне отскока цен на нефть к 36 долл./бар. после вчерашних минимумов вблизи 32 долл./бар. Дополнительным локальным стабилизирующим фактором выступают меры поддержания ликвидности, анонсированные Банком России, предоставление валютной ликвидности через валютные свопы, а также запуск упреждающих продаж валюты в рамках бюджетного правила, так как текущая цена нефти ниже базовой цены, заложенной в бюджет. После распада сделки ОПЕК+ цена нефти ищет новое равновесие. Структура нефтяного рынка изменилась, у цен на нефть более нет относительно жесткой поддержки снизу. Ситуация со спросом на нефть на фоне распространения коронавируса продолжает ухудшаться, поэтому вряд ли сегодняшний отскок цен на нефть можно считать устойчивым. Давление на цены на нефть может возобновиться, что при текущих уровнях весьма чувствительно для рубля. При дальнейшем ухудшении состояния внешних рынков может активизироваться выход нерезидентов из ОФЗ, что также является существенным риском для рубля в ближайшие недели
Сырьевые рынки
Нефтяные котировки в утренние часы умеренно восстанавливаются после обвала более чем на 25% днем ранее. Контракты на Brent в моменте торгуются чуть выше отметки $35/bbl после того как вчера котировки упали на максимальную с 1990-х годов величину. Основное давление на нефтяные цены оказывают итоги пятничных переговоров стран ОПЕК+, в результате которых страны не смогли договориться о продлении сделки по сокращению нефтедобычи. Это значит, что теперь давление на нефтяные котировки будет оказывать не только снижение спроса на нефть в условиях распространения коронавируса и замедления мировой экономики, но и увеличение предложения нефти со стороны ОПЕК+. Кроме того, Саудовская Аравия сообщила о снижении цены покупки нефти для своих покупателей, что может говорить о начале ценовой войны на нефтяном рынке. На фоне вышеизложенного мы видим риски того, что в ближайшее время нефтяные котировки останутся под давлением. Дополнительное давление на нефтяной рынок способно оказывать бегство инвесторов в качественные активы в условиях распространения коронавируса за пределами Китая.